如果说“德拉吉时刻”的精髓是三个单词,那么展现提振经济决心的“中国时刻”有七个字——一揽子增量政策。但是,与“德拉吉时刻”口号式的宣誓不同,“中国时刻”的七个字背后,是真金白银、一步一步的政策落。
并非所有的政策都能起到如此强大的正向“宣示效应”。国家金融与发展实验室(NIFD)特聘高级研究员高占军将“德拉吉时刻”的产生需要具备的特定条件归结为四个方面:第一,深入触及问题症结并给出有针对性的解决方案;第二,政策逻辑缜密合理,接受度强且可落地跟进;第三,时机精准;第四,可信度高。
“德拉吉时刻”背后的理论支撑或许是诺贝尔经济学奖获得者约翰·希克斯所强调的政策的“宣示效应”:在一项政策宣布后,因人们相信其将发生,故可立即导致预期的转变。
十二年后,不约而同地,在谈到中国近期一系列提振经济的政策时,两位华尔街大佬,全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)和文艺复兴宏观研究(Renaissance Macro Research)的联合创始人兼首席执行官杰夫·德格拉夫(Jeff deGraaf)都再度提及了这个词——这是中国版的“德拉吉时刻”。
查查配分析十二年前,接任欧洲央行行长不到一年的德拉吉向全球金融市场展示了语言的力量——“不惜一切代价”(whatever it takes),三个单词,表达欧洲央行捍卫欧洲单一货币的决心,逆转了欧元危机。这一时刻,后来被称为“德拉吉时刻”(Draghi moment)。
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